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【超越娱乐平台怎么注册】比特币未能通过首次通胀测试

《【超越娱乐平台怎么注册】比特币未能通过首次通胀测试》

许多投资者同意投机似乎仍然是比特币价格的主要驱动因素。

图片来源:TOYA SARNO JORDAN/REUTERS

Paul Vigna

2021年7月23日11:15 CST 更新

比特币的支持者认为这种数字货币是一种通胀对冲工具,但比特币的急剧下跌让这种观点越来越站不住脚。

作为最早的加密货币,比特币的价值自4月中旬以来已被腰斩,气吞长虹的涨势烟消云散,此前比特币一度从2020年初的大约7,000美元飙升至60,000美元以上。周三后市,比特币报31,864美元。

这一时机颇具讽刺意味。

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比特币的支持者多年来一直将其吹捧为像黄金一样的通胀对冲工具,主要是因为比特币网络对可生成的比特币数量设有上限:2,100万枚。然而,这些支持者的论点此前从未得到验证,因为自2009年比特币亮相以来,美国通胀率基本上一直低于美联储设定的2%的目标。

现如今,半导体、木材和劳动者的短缺正给消费者价格带来压力,引发了对通胀的担忧,这是多年来首次出现这种情况。与此同时,各国政府和央行被迫花费数万亿美元来支撑经济,这可能会削弱其本币的购买力。

美国6月份消费者价格指数(CPI)上升5.4%,为13年来最快增速。总部位于纽约的非营利性智库Center for Financial Stability (CFS)的数据显示,自今年年初以来,49个国家的通胀指标都在上升。

然而,比特币价格却朝着另一个方向发展,在过去七个交易日中有五天下跌,7月份累计下跌7.9%,延续了持续数月的跌势。今年迄今比特币价格累计上涨10%。

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这就是现在普通比特币投资者的样子

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撰写过大量有关货币问题论文的康奈尔大学(Cornell University)贸易政策教授Eswar Prasad说:“比特币的价格波动似乎与包括通胀在内的宏观经济基本面基本没有关系。”他表示:“目前而言,很难想象人们会通过购买比特币来对冲通胀的风险。”

其他资产市场的表现也与通胀周期里的传统走势背道而驰。金价今年以来已累计下跌4.8%,较去年8月份创下的历史最高价下跌12%。最近几周,政府债券收益率也出现下滑,这表明,相较于通胀大幅上升而言,投资者更担心经济增长放缓的可能性。

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许多投资者基本上没有理会通胀的上升,认为目前的通胀是因经济重新开放后出现的短期供应中断所致。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和其他政策制定者也坚称,他们预计此轮通胀上升将是暂时的。

Prasad指出,就比特币而言,其稀缺性本身并不是一个保值的稳定基础。他表示,事实上,相较于通胀带来的影响而言,比特币对于监管的变化和有影响力用户的推文更为敏感。

Prasad说:“与其他任何投机性品种的上涨一样,如果是在合适的时间入手的,这是一种好资产。”

许多投资者都认为,投机性交易似乎仍是推动比特币价格走势的主要力量,人们之所以购买加密货币,是因为他们相信可以在之后以更高的价格售出。

“这就像买彩票一样,”波士顿学院(Boston College)卡罗尔管理学院(Carroll School of Management)的经济学助理教授Leonard Kostovetsky在谈到比特币时说。“对一些人来说,通胀可能是存在的,但这并非人们进行买入的主要理由。”

从衍生品交易量中可以看出投机的动力;交易者在衍生品交易中不实际持有标的资产,只是对价格进行押注。卡内基梅隆大学(Carnegie Mellon University) CyLab研究小组的一项研究显示,加密货币衍生品市场一天内的交易量是现货交易量的五到20倍不等。

这项研究得出结论称,衍生品市场的交易量如此之大,以至于该市场的波动在很大程度上推动了整体价格走势。

这份CyLab研究报告的主要撰稿人、博士后研究员Kyle Soska称,衍生品市场非常重要。他说,单是衍生品合约的清算就能决定比特币价格,就像4月份发生的情况那样,当时一天内高达100亿美元的清算总金额加速了比特币的跌势。

Kostovetsky称,可以肯定的是,最近比特币和通胀的走势瞬息万变,无法得出任何结论。

他表示,比特币有朝一日可能会成为通胀对冲工具,但现在还不是。

美国经济走出了新冠大流行期间的萧条,经济活动强势反弹之际,汽油、食品等都在涨价。美国的通货膨胀率近日达到了13年来的最高点,人们不禁担忧类似1970年代的通货膨胀将重现。

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